俄罗斯央行大楼的公告屏上，一条解除资金流动限制的通知，正悄然改变着欧亚大陆东端的贸易格局。

2025年12月8日，俄罗斯央行正式宣布，取消对俄罗斯公民及“友好国家”非居民个人的跨境外汇转账限制。这项自2022年3月起实施的资本管制措施在持续三年多后宣告松绑。

就在一周前，新版《中俄双边投资协定》于12月1日正式生效。

两项几乎同时生效的重大政策，在中俄经贸合作领域形成了罕见的“政策共振”。从黑龙江省的边境口岸到莫斯科的金融区，企业界已经开始重新评估跨境商业往来的可能性。

这意味着——跨境资金流动正式“松绑”，中俄之间的资金往来迎来阶段性利好。当然，政策并非完全放开。央行同时宣布：2025 年 12 月 8 日—2026 年 6 月 7 日期间，仍有部分限制继续保留，特别是针对来自“不友好国家”的资金流动。下面我们拆解要点，看清政策背后的逻辑与机会。

✅ 完全放开的人群：俄罗斯公民来自“友好国家”的自然人（包括中国）上述人士可在外汇市场稳定的背景下，不受限制地进行外币跨境转账。

对外贸企业、跨境电商、在俄经营者而言，这是近期最利好的政策之一。

🚫 来自“不友好国家”的非居民：

• 若 未在俄工作，禁止跨境转账

• 若 有工作，仅能转出工资收入

这些国家的 法人实体 也被禁止跨境转账

🟡 例外情况：

俄罗斯法人或自然人控股的外国公司不受此禁令影响
→ 对不少中资在海外控股结构来说是个好消息。

外国投资者投资俄金融市场，可转走“Ин”账户资金

“Ин账户”是俄方专为外国投资者开设的特殊账户类型，继续作为可转渠道。

来自不友好国家的银行

→ 如果付款人 & 收款人账户都在境外银行，可通过俄境内银行的代理账户执行卢布转账

1. 外汇市场趋稳，俄方主动放松监管

俄央行明确表示：“基于外汇市场的稳定性，具备放开条件。”

这说明外汇供应与卢布稳定性在短期内得到改善，监管趋向宽松化。

2. 中俄跨境资金流通将更顺畅

尤其对中国企业而言：

• 对俄投资

• 电商回款

• 供应链结算

• 在俄收入回国

都将变得更具操作空间。

3. 对应的，是对“不友好国家”继续保持强硬限制

这是当前国际局势下的必然策略，将继续影响欧洲等国家对俄资金流动。

1. 跨境回款压力减轻

外币限制放开后，企业可以更灵活做资金调度，特别是电商、对俄服务、工程类项目回款 会显著受益。

2. 投资与设立结构更具灵活性

对于计划：

• 注册俄罗斯公司

• 优化股权结构

• 做 ODI

• 设立在俄控股平台的新企业来说，涉及跨境资金的“隐性成本”降低了。

3. 银行开户、资金合规路径更清晰

未来半年政策窗口稳定，中俄企业可以提前规划 2026年的资金方案。

基于本次政策调整，我们建议企业重点关注以下方向：

✔ 1. 对俄业务回款路径重构

• 结合最新放开政策

• 重新评估现有的卢布、外币回款方案

• 避免走受限路径（尤其是欧洲银行通道）

✔ 2. 企业结构 & 控股路径优化

俄罗斯自然人控股的外国公司不受限制，在某些项目中，“结构设计”比“名义所有权”更重要。

✔ 3. 跨境资金合规文件准备

在俄外币政策逐步恢复正常的阶段，提前准备：

• 合规合同

• 资金用途文件

• 税务配套资料
  能避免后续银行“额外审查”。

俄罗斯的新政策为人民币国际化提供了新的拓展空间。根据规定，来自“不友好国家”的银行可以通过在俄罗斯银行开立的代理账户以卢布进行转账。

这一安排与中俄持续推进的本币结算趋势相契合。随着俄罗斯逐步减少对美元和欧元结算的依赖，人民币在中俄贸易中的使用比例有望进一步提升。

俄罗斯央行在其公告中特别提到，政策调整是为了“适应与印度、中国和东南亚国家的新经济联系”，以及“发展国家货币结算基础设施需要市场参与者有更大自由”。

编辑：周婉婷

责编：徐胭脂